■文／魏加寧（國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部副部長）

     In this article, the author analyzed three major aspects; the macro-economic situation and policy, the micro-economic situation and structural reform, and the investment financing platform of the local government. The author also posed a series of questions. For example, how to carry out the structural adjustment, relying on the government or the market? Why state-owned enterprises should withdraw from competitive field? And what is their place in the market?

The author pointed out that, “market-oriented approach” was more in line with the development of market economy. Given the current situation, we should rationalize the price formation mechanism through reform as soon as possible and guide enterprises to merge, to reorganize, to increase or to reduce production by the reference of price parameter. The author also stressed that state-owned enterprises should retreat to core sectors related to national economy. Namely, there should be a two-way street, the go-back track of which means withdrawing from this competitive field.

　　宏觀經(jīng)濟形勢與政策取向
　　今年前三季度的經(jīng)濟走勢企穩(wěn)向好，第一季度GDP為6.1%，第二季度是7.9%，第三季度達到8.9%，一個季度比一個季度好，今年“保8”應(yīng)當(dāng)沒有問題。現(xiàn)在，宏觀經(jīng)濟政策取向上發(fā)生了一些變化，上半年，“保增長、擴內(nèi)需”的主張占了上風(fēng)；下半年以來，隨著經(jīng)濟企穩(wěn)向好，“結(jié)構(gòu)調(diào)整”的觀點逐漸升溫，越來越多人的認(rèn)識到應(yīng)當(dāng)抓住時機推動結(jié)構(gòu)的調(diào)整，或者說，越來越多的人在談?wù)搼?yīng)當(dāng)抓住時機推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，這種聲音越來越凸顯，這是一種進步。
政府，還是市場？
　　但是，新的問題是如何進行結(jié)構(gòu)調(diào)整？是依靠政府，還是依靠市場？這是兩種完全不同的思路。
一種主張是依靠政府來調(diào)整。政府有關(guān)部門根據(jù)自己的判斷，認(rèn)定哪些產(chǎn)品或哪些行業(yè)發(fā)展過剩了，哪些產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足、需要保護，也就是所謂的“有保有壓”；另一種思路是依靠市場來進行調(diào)整，即把價格機制理順。然后讓企業(yè)根據(jù)價格參數(shù)自己去進行結(jié)構(gòu)調(diào)整。
我個人認(rèn)為，“市場化方式”更符合市場經(jīng)濟的發(fā)展方向。當(dāng)前形勢下，應(yīng)當(dāng)通過改革，盡快地理順價格形成機制，通過價格參數(shù)指引企業(yè)或兼并、或重組，或擴大生產(chǎn)、或壓縮生產(chǎn)。
　　目前，宏觀經(jīng)濟政策，尤其是貨幣政策，正處于一種兩難的境地。如果繼續(xù)同上半年一樣，采取所謂適度寬松的貨幣政策（實際上是“過度寬松”的貨幣政策），就可能推升物價上漲，尤其是資產(chǎn)價格的上升，這樣就有可能加快資產(chǎn)泡沫的形成。因此，繼續(xù)采取“過度寬松”的貨幣政策不可行。反之，如果過早收緊貨幣政策，又讓人擔(dān)心是否會出現(xiàn)“二次探底”，即經(jīng)濟上升之后再重新滑落下去，呈現(xiàn)“W”走勢。
凱恩斯主義，還是供給學(xué)派？
　　參考國外經(jīng)驗，如果長期使用凱恩斯主義擴大需求的宏觀經(jīng)濟政策，要么，可能會出現(xiàn)“滯脹”局面，如20世紀(jì)70年代的美國，即通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟政策無從下手。80年代，美國學(xué)者反思時發(fā)現(xiàn)，形成“滯脹”局面的根本原因在于長期實行凱恩斯主義，不斷、反復(fù)地擴大需求，最終導(dǎo)致“滯脹”的形成。要么，可能導(dǎo)致“泡沫經(jīng)濟”。如20世紀(jì)80年代后半期的日本。日元大幅度升值以后，日本的出口受到阻力，導(dǎo)致經(jīng)濟蕭條。為應(yīng)對經(jīng)濟蕭條，日本政府采取積極的財政政策，連續(xù)實施了兩個投資計劃，同時還實行了寬松的貨幣政策，把利率壓到歷史最低水平，達到2.5%。結(jié)果，資產(chǎn)價格大幅度上升，股票市場、房地產(chǎn)市場形成巨大的泡沫。等到1989年，一般商品價格也開始上升以后，日本中央銀行連續(xù)五次提高利率，于是資產(chǎn)價格泡沫破裂，使得日本經(jīng)濟出現(xiàn)了“失去的十年”的痛苦局面。
　　這也就是說，如果長期使用凱恩斯主義擴大需求政策，就有可能出現(xiàn)我們不愿看到的兩種結(jié)果，“滯脹”或“泡沫經(jīng)濟”。
　　因此，根據(jù)國內(nèi)外的經(jīng)驗教訓(xùn)，我認(rèn)為中國應(yīng)當(dāng)盡早實行宏觀經(jīng)濟政策的轉(zhuǎn)換，應(yīng)當(dāng)用供給學(xué)派的政策主張來替代凱恩斯主義的政策。
　　80年代初，里根總統(tǒng)上臺后，美國政府采用了供給學(xué)派的理論來應(yīng)對“滯脹”，終于使美國經(jīng)濟走出了“滯脹”。其辦法就是：放松管制、放開市場準(zhǔn)入、降低稅賦、搞活企業(yè)。
　　我認(rèn)為，中國當(dāng)前也應(yīng)采取這種做法。與其擴大需求，不如改善供給。進一步而言，與其振興產(chǎn)業(yè)（也就是說全面振興十大產(chǎn)業(yè)），不如搞活企業(yè)，尤其是民營企業(yè)。
尤其值得注意的是，日本泡沫經(jīng)濟破裂后，日本學(xué)者在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)之時發(fā)現(xiàn)，日本當(dāng)年就是把“擴大內(nèi)需”與“擴大總需求”混淆了。擴大內(nèi)需，是相對于外需而言，是一個長期的發(fā)展戰(zhàn)略；而擴大需求，相對于供給而言，是一個短期的宏觀經(jīng)濟政策，與總供給相對的是總需求。把二者搞混以后，就會在“擴大內(nèi)需”的旗號下，不知不覺地擴大總需求，最終導(dǎo)致“泡沫經(jīng)濟”。
　　因此，我們應(yīng)吸取當(dāng)年日本的經(jīng)濟教訓(xùn)，不要把“擴大內(nèi)需”與“擴大總需求”相混淆。